财(cái)联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货价(jià)格本周四(sì)一度冲上2080美(měi)元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日(rì)研报(bào)中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步上行(xíng)预期(qī)提振长期(qī)需求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资(zī)保值需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角(jiǎo)地(dì)区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行(xíng)情的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日(rì)研(yán)报中分(fēn)析，从国际(jì)金价来看(kàn)，全球地缘政治的不(bù)确定性、美国经济衰退的不确定性等(děng)因素(sù)均(jūn)有望对金(jīn)价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复(fù)苏的(de)节奏来(lái)看(kàn)，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新(xīn)性的(de)产品设(shè)计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提升市(shì)场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块估值基本处(chù)于历史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中指出(chū)，预期(qī)国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的制造设计及下(xià)游的终端零售环(huán)节，其中下游环节的(de)附加(jiā)值较(jiào)高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售环节同(tóng)样拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)高的(de)毛(máo)利率水(s护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗huǐ)平，黄(huáng)金(jīn)品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业链附加值高，相关企业通过强势的(de)渠道建设以提高(gāo)市(shì)场份(fèn)额，可以获得更加优化的(de)盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中(zhōng)，除(chú)了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路(lù)易·威登(dēng)集团外其余8个(gè)均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的(de)市(shì)占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社(shè)不完全(quán)统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老(lǎo)凤祥和(hé)周大生等，具体情况如下：

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