踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报(bào)和(hé)一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报(bào)首次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的(de)营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告(gào)及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其(qí)他业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。六朝是指哪六朝e="#_x0000_t75">

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对(duì)于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下(xià)降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看(kàn)好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六(liù)零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京中发助力(lì)壹号(hào)投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现六朝是指哪六朝金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资子(zi)公司(sī)三六零私(sī)募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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