市场再迎来风险管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会宣布(bù)，为健全多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同日(rì)，上(shàng)交所发文称，将在证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上(shàng)已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿元(yuán)，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥有更灵活的风险管理工具(jù)，相应的(de)ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以镇关西是谁，镇关西是谁打死的来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期(qī)权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)，有助于(yú)继(jì)续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对促进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至202镇关西是谁，镇关西是谁打死的3年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前(qián)，市场(chǎng)上科创50ETF合(hé)计规模超900亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是(shì)同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是(shì)易(yì)方(fāng)达上证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资(zī)者(zhě)在投(tóu)资科创(chuàng)板个(gè)股面临的价格(gé)波动更大，因此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理需求也(yě)更加(jiā)庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者提供更加灵活的(de)风险管理(lǐ)工具，使(shǐ)得投资者(zhě)更有(yǒu)效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的(de)时间和精(jīng)力(lì)去关注标的对应上市(shì)公司的投资价值。”中山大(dà)学岭(lǐng)南学院(yuàn)教授韩乾认为，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市(shì)场的容(róng)量(liàng)将(jiāng)有所(suǒ)扩大(dà)，提供更好的流(liú)动性(xìng)，市(shì)场稳(wěn)定性提升；也将为市场带来更(gèng)多的(de)增量资金，更好地(dì)服务(wù)科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。截(jié)至目前，市场已(yǐ)上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新(xīn)速(sù)度加(jiā)快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期(qī)权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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