公募基金一季(jì)报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海(hǎi)康(kāng)威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质(zhì)企业三(sān)年(nián)持有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，4只基金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基(jī)本(běn)稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构(gòu)进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业(yè)的(de)配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净(jìng)值(zh宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价í)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度末的(de)基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了(le)不同(tóng)的(de)加(jiā)减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)还(hái)减持了(le)香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用很长一(yī)段时间来(lái)充分观察公司的发(fā)展，等到它们(men)用事实证明自己的(de)成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面价值(zhí)投资的(de)优势(shì)之(zhī)一在(zài)于可(kě)积累性。如果只是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回(huí)报作(zuò)为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目(mù)标的(de)最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的(de)坡(pō)”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一(yī)季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等(děng)股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过程，特别是(shì)居(jū)民(mín)和中小企业(yè)，需要时(shí)间修复资产负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化(huà)，居民消费信心(xīn)回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超(chāo)预期回(huí)升。就近期公布(bù)的社融和(hé)地产数据(jù)分(fēn)析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回(huí)正轨(guǐ)的路上。除了继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层(céng)面。可以看到(dào)很多(duō)公司在(zài)过去几年始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续(xù)保持合(hé)同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会(huì)。”刘(liú)彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在(zài)报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合(hé)润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓(cāng)三(sān)安(ān)光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改(gǎi)善推动资本市场风(fēng)险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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