五一长假期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已接管了第一(yī)共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒下(xià)的(de)银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二(èr)大的破产银(yín)行(xíng)。此前(qián)我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会令(lìng)其成本抬升，银行的(de)经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，避免政府部门停摆及可(kě)能(néng)出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票通过(guò)债务上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的(de)可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致(zhì)函众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，而美(měi)国去年(nián)国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美(měi)国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了(le)，最(zuì)终债务(wù)违(wéi)约就只是时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差(chà)不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年(nián)第一季(jì)度(dù)韩国(guó)出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦爆(bào)发(fā)，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在(zài)5月1日(rì)再(zài)创新高，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别(bié)的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创(chuàng)新(xīn)低(dī)，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史(shǐ)性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前(qián)已(yǐ)经(jīng)再度掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商(shāng)品指数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已经(jīng)被跌破。该(gāi)指数自去年(nián)7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到(dào)不了，但也(yě)不会距(jù)离太远，最终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空(kōng)头而言，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总(zǒng)会(huì)来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危(wēi)机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里(lǐ)有什么金融恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因危机？空头一直(zhí)都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现(xiàn)，每当(dāng)你认(rèn)为(wèi)它要(yào)出现的时(shí)候，最终却发现它还是(shì)没有来，总(zǒng)是在希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何(hé)，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去(qù)等待(dài)它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风(fēng)，在(zài)放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手(shǒu)握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大(dà)空头必将一战恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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