5月(yuè)10日(rì)，有消息(xī)称部分(fēn)银(yín)行相关部门收到《关(guān)于调(diào)整协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上限(xiàn)的(de)通知》，四大国有银行协定存款(kuǎn)和通(tōng)知存(cún)款自(zì)律上限的下调(diào)幅度为(wèi)30BP，其它金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月(yuè)15日起执行。本次拟下调(diào)中协(xié)定存款更多(duō)是对公业务(wù)，而通(tōng)知存款则离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗集中于短期存(cún)款。

　　就本次协定存款及通知存(cún)款自律(lǜ)上限拟(nǐ)下调(diào)的背(bèi)景(jǐng)、影(yǐng)响，后续(xù)货币(bì)政策走向等，记者采访了招商(shāng)基(jī)金(jīn)研究部首席(xí)经济学家李湛(zhàn)、长城基金总经理助理兼现金(jīn)管理部总(zǒng)经理邹德(dé)立、鹏扬(yáng)基金固定(dìng)收(shōu)益(yì)副总监兼鹏扬(yáng)利泽(zé)基金经理(lǐ)陈钟(zhōng)闻(wén)、平(píng)安(ān)基金、光大保德信(xìn)基金、德邦(bāng)基金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看来，本轮(lún)调降更多是(shì)出于推进利率市场化改(gǎi)革深化(huà)大背景的(de)考虑(lǜ)。对银行而言，存款利率下调有助于减少存款定(dìng)价的无序竞争(zhēng)，降低银行负(fù)债成本(běn)；同时(shí)本(běn)次(cì)降(jiàng)息有(yǒu)助于促进投资、消费，也被看(kàn)作是促进宏观经济(jì)复苏的表现(xiàn)。

　　长期来看(kàn)，存款(kuǎn)利率(lǜ)下行仍是大势所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价(jià)，使得(dé)贷(dài)款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。预(yù)计下半(bàn)年货(huò)币政策(cè)不会出现急转(zhuǎn)弯(wān)，延(yán)续(xù)稳健货(huò)币政策基(jī)调(diào)。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国基金报记者(zhě)：四大国(guó)有银行为何下调协定存(cún)款及通知存款自律上(shàng)限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前(qián)调(diào)降更多是出于推进利率市场化改(gǎi)革深(shēn)化大背景的(de)考虑。2022年(nián)4月(yuè)，央行指导利率(lǜ)自律(lǜ)机制(zhì)建立(lì)了存款利率市场(chǎng)化调整机制，自律机(jī)制成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率为代(dài)表(biǎo)的债券(quàn)市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理调整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后(hòu)，国(guó)有(yǒu)大行(xíng)去年9月下调存款利率，中(zhōng)小银行陆续跟进(jìn)下(xià)调存款利率。今年4月市场利率(lǜ)定价自律机制(zhì)发布《合格审慎评(píng)估实施(shī)办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》，在(zài)相关指标中引入了存(cún)款(kuǎn)定价惩罚措施(shī)。而(ér)此前4月部分中小银行、农商行存款利率(lǜ)下调(diào)，5月5日浙(zhè)商、渤(bó)海(hǎi)、恒丰(fēng)三(sān)家股份行挂牌(pái)利率(lǜ)下调(diào)，均是(shì)在利率市场化(huà)改革推(tuī)进(jìn)背景(jǐng)下，银行出于自身经(jīng)营(yíng)考(kǎo)虑的自发(fā)行为(wèi)。

　　邹德立：银(yín)行(xíng)近年息(xī)差(chà)不断(duàn)下行。在资产端定价压力较大且存款持续高增的情况下，压降存款成本成为改(gǎi)善息差的(de)重要手段(duàn)。此(cǐ)外，2023年以(yǐ)来银行贷款(kuǎn)向企业固(gù)定(dìng)资产投资传导(dǎo)较弱，下调协定存款及(jí)通知存(cún)款自律(lǜ)上限有利于对(duì)公客户(hù)留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：首先，近年(nián)来(lái)市场利率整体下行，实体经济(jì)综合融资成本不断下降(jiàng)，银行(xíng)资产(chǎn)端收益下降较为明(míng)显；第二，银行整(zhěng)体净息差(chà)持(chí)续走低，银行(xíng)利润(rùn)空间(jiān)压(yā)缩(suō)明显；第(dì)三，企业和居民风险偏好(hǎo)大幅(fú)下(xià)降导致存款增长比较明显，存款市(shì离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗)场供需关系发生(shēng)了变化，降低了银行高吸揽储(chǔ)的必要性；第四，协定存款和通知(zhī)存款介于活期与定期存(cún)款(kuǎn)之间，自2022年存款自律机(jī)制对(duì)于活(huó)期存款与(yǔ)定(dìng)期(qī)存款利率进行了几轮调整，本次(cì)将(jiāng)协定存款与通知存(cún)款自律(lǜ)上限下(xià)调(diào)也是要将存款产品线的调整(zhěng)进行统一，全面(miàn)缓解(jiě)银行(xíng)负债压力。

　　综合各项因素，银行(xíng)从(cóng)自身经营情况考虑，顺应市场趋(qū)势(shì)，通过(guò)自律机制(zhì)协(xié)调调(diào)降负债成本，有利于提(tí)升银行放贷意愿，抑制资金(jīn)脱实向虚，更好的落实央行(xíng)宽(kuān)信用的政策贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中国的存款利率(lǜ)管控为上限管控，贷(dài)款利率则(zé)为下限管控，近年(nián)来贷款(kuǎn)利率下限(xiàn)管控彻底(dǐ)取消。存(cún)款利率定(dìng)价方式的改变也拉(lā)开序(xù)幕(mù)，2022年(nián)4月利率(lǜ)自(zì)律(lǜ)机制(zhì)建立以(yǐ)来，4月(yuè)和(hé)9月(yuè)经历(lì)了两轮(lún)大规模存款利(lì)率下降，主要是大行和股份行参与(yǔ)，今年以来(lái)的(de)调整更多是延续去年9月这一轮(lún)存款利(lì)率下调(diào)，中小银行补充下(xià)调。

　　另外，考(kǎo)评制(zhì)度由原来的激励为主引入(rù)惩罚(fá)措施，加速(sù)了中小(xiǎo)银行存款(kuǎn)利率补降的进度(dù)。就今年(nián)的经济背(bèi)景而言，疫(yì)后(hòu)脉冲式(shì)复苏后经济边际走弱，经济修复存(cún)在波折(zhé)。目前居(jū)民(mín)超额储(chǔ)蓄(xù)高增，实(shí)体融资需求有(yǒu)限(xiàn)，银行存款增(zēng)加，降低存款(kuǎn)利率可以引导减少信(xìn)贷套利(lì)，助力经(jīng)济增(zēng)长。从银行的角度，净息差(chà)不断压缩，银行经营压力增大，调整(zhěng)存(cún)款成(chéng)本成为改善息差的(de)重(zhòng)要手段(duàn)。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影(yǐng)响对公客(kè)户在商业银行(xíng)的(de)活期(qī)类(lèi)存款收益(yì)，延续近(jìn)期银(yín)行存款利率调(diào)降的趋势(shì)。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商业银行(xíng)净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，特别是中小行高息揽(lǎn)储(chǔ)的成(chéng)本压(yā)力；另一方面，有利于引导超额储蓄向消费投资转化，符(fú)合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量资金”的定位。

　　德邦基金：存(cún)款利率机制创设以来(lái)，两轮利率调降都集中在活期和定期存款，实际上忽略了这些介于(yú)活期和定期存款之间(jiān)的存款的利率调整(zhěng)，当下有必要一次性调整通知(zhī)存款和协定存款利率上限，保证存款(kuǎn)利率下调的有效(xiào)性。银行一季度净息差水(shuǐ)平均(jūn)创历史新低，上(shàng)市银(yín)行整体(tǐ)净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可以有效(xiào)降低银行负(fù)债成本，增厚息(xī)差，缓解银行经营压(yā)力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国基(jī)金(jīn)报：今(jīn)年“降息潮”迭(dié)起，这是未(wèi)来大趋势吗(ma)？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷(dài)款偏弱(ruò)之外，企(qǐ)业贷款也在(zài)边(biān)际转弱，但企业中长期贷款同比多增(zēng)幅度较大。在(zài)这种(zhǒng)背景下，MLF利率是否下调，还要进一(yī)步(bù)观察5-6月信贷情况。对于存款(kuǎn)利率，2023年(nián)银(yín)行息差压力增大，控制存款成本成为(wèi)当务之急(jí)。中小银行或有(yǒu)动(dòng)力持续主动下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。长(zhǎng)期来(lái)看，存(cún)款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是大(dà)势所(suǒ)趋。因此银行(xíng)降(jiàng)息潮可能仍(réng)聚(jù)焦于存款(kuǎn)利率下(xià)调。

　　此外(wài)，广义上的降息潮不(bù)仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后(hòu)广东(dōng)、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等发(fā)达地区(qū)地方债发(fā)行利差(chà)降至10Bp，未来(lái)仍可(kě)能(néng)下降至5Bp。同理，对于资(zī)质(zhì)较好(hǎo)的(de)发债主(zhǔ)体，其信用债(zhài)收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利(lì)率的方向仍是由实体经济资(zī)金(jīn)供需决定的，而央行的政策利(lì)率、基准利率在一(yī)方面要合适顺应市(shì)场环境，一(yī)方面也代表着政策意(yì)愿强调信(xìn)号意义(yì)的作(zuò)用。今年是真正疫后(hòu)复(fù)苏的第(dì)一年(nián)，我们(men)仍面临内生(shēng)动力不强需(xū)求不足的(de)情况，央行(xíng)已经通过(guò)降准(zhǔn)以及(jí)结构(gòu)性货币政(zhèng)策等多项举措(cuò)给予了实体经济所需的一定的资金(jīn)投放支持，有效降(jiàng)低了实体(tǐ)综合融资成本，后(hòu)续需要财政政(zhèng)策产业政策等配套(tào)政策(cè)继续激活内生动(dòng)力扭(niǔ)转预期。

　　当前央行需要(yào)观(guān)察跟(gēn)踪经济运行情况，短期调整政策利(lì)率(lǜ)的概率不大，但仍(réng)会维持资金合(hé)理充裕的环(huán)境，故从银行资(zī)产端的角度(dù)来讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低位，后续是(shì)否(fǒu)进一(yī)步下调要看实体经济复(fù)苏的(de)情况。银行负债端(duān)，存款(kuǎn)基准利(lì)率(lǜ)下调(diào)的概率(lǜ)不大，而存款利率上限的调整空(kōng)间仍存在，而是否进一(yī)步下调要看银行自身经营需要。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银行指导利(lì)率自律机制建立了(le)存款利率(lǜ)市(shì)场化调整(zhěng)机制，自(zì)律机制成员(yuán)银行参考以(yǐ)10年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率为代(dài)表的债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率水平。在存款利率市场化调整机制(zhì)作(zuò)用下，2022年(nián)4月、2022年(nián)8月(yuè)大行分别(bié)下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实(shí)施办法(fǎ)（2023年修订版）》新(xīn)增存款(kuǎn)利率市场化(huà)定价(jià)情况作为(wèi)合格审(shěn)慎评估的(de)扣分项，引发中(zhōng)小银(yín)行跟随调降(jiàng)存款利率。我们认(rèn)为，通过存款利率下行(xíng)，稳定商(shāng)业银行净息差进(jìn)而保持贷款利率(lǜ)维(wéi)持低位或继续下行，最(zuì)终(zhōng)有利于社会融资成(chéng)本下(xià)行。

　　德邦(bāng)基金：从日前公布(bù)的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际弱修复趋(qū)势(shì)或(huò)仍在。近期国债利率持续下行，银行间利率下行，叠加(jiā)银行存款定价(jià)下(xià)调，4月社融信(xìn)贷(dài)低于(yú)预(yù)期，国内降息预期被(bèi)进一步强化。海外来看(kàn)，全(quán)球(qiú)经济进入(rù)衰退(tuì)周期，加(jiā)息周(zhōu)期基(jī)本结束，后(hòu)续有望逐步迎来降息(xī)高峰。

　　平安基金：目(mù)前，我(wǒ)国(guó)国(guó)有大型商业银行和(hé)股份制(zhì)商(shāng)业银行的定期存款(kuǎn)利(lì)率已(yǐ)告(gào)别“3时代”。压降(jiàng)存款成本仍(réng)是大势所趋。一(yī)方面，银行仍(réng)有(yǒu)净息差(chà)压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权平(píng)均(jūn)利(lì)率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差(chà)压力加(jiā)剧明显，监(jiān)管层面有动力去(qù)持续推(tuī)动存款利率(lǜ)下降，来保障银行合理利差范围(wéi)，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍(réng)在，存款持续高(gāo)增(zēng)，在揽储(chǔ)压力(lì)不(bù)大的(de)基础上，银(yín)行自身也有动力去下调存款定价(jià)来(lái)保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中(zhōng)国基金报：协(xié)定存款、通知存款利率自律(lǜ)上限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基(jī)金：一方面银行息差压力大是普遍现象，此次政策调(diào)整有望(wàng)带动中(zhōng)小银行主(zhǔ)动跟随下调存款(kuǎn)利率。另(lìng)一(yī)方面，由于(yú)此前经济下行(xíng)影(yǐng)响(xiǎng)，投资者悲观预期被放(fàng)大，大量资金集(jí)中在银行存款端，此(cǐ)次(cì)存款利(lì)率(lǜ)下调也有望(wàng)带动存款资(zī)金的释(shì)放，盘活(huó)市场流动性。

　　李湛：本次(cì)调降通知释放了以(yǐ)下信号：①减轻银行息差(chà)压(yā)力。本(běn)次下调将引导银行的对公活期成本下(xià)降，存款(kuǎn)降价叠(dié)加资产端让利压力(lì)趋(qū)缓，银(yín)行息差、盈利将合理修复，有利于增强银行内生资本补充能力；②减少企业及居民的短期存款(kuǎn)意愿、促进企业投资、居(jū)民消费(fèi)。

　　后续来看，本次下调对(duì)市场的影响集(jí)中在以下两点：①规范银行的协定存款定价(jià)秩(zhì)序，减(jiǎn)少存款定价的(de)无序竞争。此(cǐ)前，部分(fēn)中小(xiǎo)银行的(de)协定存(cún)款(kuǎn)和通(tōng)知存款定价过高，会对遵守自律机制、定价较低的银行(xíng)产(chǎn)生揽储冲(chōng)击。本(běn)次上限下调(diào)后会普遍降低中小行协定(dìng)存款及通知存款利率，减少(shǎo)中小银行间揽(lǎn)储恶意竞争(zhēng)，而对股份行及国有大行影响较小(xiǎo)。②长端利率下行仍有(yǒu)空间。市场降息预期升温(wēn)，但大(dà)概率落空。

　　光大(dà)保(bǎo)德(dé)信基金：下(xià)调协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上(shàng)限，主要(yào)影响对公客(kè)户在商(shāng)业银(yín)行的(de)活期类存款(kuǎn)收益(yì)，使得(dé)对公客户活期存款收益(yì)向对私(sī)客户(hù)看齐，一(yī)方面有(yǒu)助于缓(huǎn)解商业银行(xíng)净息差(chà)收窄趋势，另一方面有(yǒu)利于引导超额储蓄向消费(fèi)投资转化。

　　邹德立：对(duì)于银行(xíng)，存(cún)款利率自(zì)律(lǜ)上限调整降低了银行负债成本，目前上市银行协定(dìng)存(cún)款占总存款(kuǎn)的比重在13％左右，重新(xīn)规(guī)定协定利(lì)率上(shàng)限后(hòu)，预计行业资金(jīn)成本可以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可以限制高息揽储，规(guī)范(fàn)行业竞争，特别是降低银行对公(gōng)活期存款成(chéng)本压(yā)力，减轻银行负债(zhài)及(jí)经营压力。此外，银行负(fù)债端成(chéng)本的下降使得银行(xíng)盈利能力增强，进(jìn)一步打开了资产端收益率下行的空(kōng)间，或(huò)带(dài)动债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非降息(xī)的确定(dìng)性信(xìn)号

　　中国基金(jīn)报：未来存款利率是(shì)否还(hái)有(yǒu)进一步(bù)下降(jiàng)的空间？对股债市(shì)场有何影(yǐng)响？

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基(jī)金：近年来，贷款和(hé)存款利率(lǜ)的非对称下行使得商(shāng)业银行净息差已逼(bī)近1.8％的监管下限，经营压力倒逼(bī)存款利率有进一步(bù)调降的预(yù)期。一方面，为(wèi)支持实体经济，政策导向下贷(dài)款(kuǎn)加权平均利率创有统计以来新低(dī)，2022年(nián)12月金融机(jī)构人民(mín)币(bì)贷款加(jiā)权平均利率较2020年初(chū)下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款市场上的竞争类似(shì)“非零(líng)和博弈”，“存款(kuǎn)立行”和(hé)存款市场份额考核压力使得各行(xíng)下调存款利率动(dòng)力不足(zú)，同样2020年以来上市银(yín)行存量存款平均成本(běn)率基本持平。贷款和存款(kuǎn)利率的非对称(chēng)下行作用下，2022年12月(yuè)商业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格审慎评(píng)估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的(de)合(hé)格线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预(yù)期，有利于降低全社会(huì)无风险收益率，利多永续经营性质的票息资(zī)产，比如利率债、稳定股息率的(de)央企(qǐ)等。

　　邹德立：存(cún)款利率仍然有(yǒu)下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款定期化，活期存(cún)款占(zhàn)比(bǐ)明显下降，存(cún)款付息(xī)率有所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收(shōu)益率大幅下(xià)行，大(dà)幅加剧了银行息差(chà)压力，这使(shǐ)得控(kòng)制存款成本尤为(wèi)重(zhòng)要。

　　此外，从政策(cè)角度，居民超额储(chǔ)蓄高(gāo)增(zēng)、企业存款提升、消(xiāo)费复苏较慢，监管层面有动力去持续推动存(cún)款利率下降(jiàng)，促进存款流(liú)向消费和实际投资。短期看，存款(kuǎn)利率下调带动流动(dòng)性继续进入债市，中短期利率，特别是中(zhōng)短期(qī)信(xìn)用债利率仍有(yǒu)下行空间。如果经(jīng)济复苏较强，流动性也(yě)有可能进入股市，利好权益(yì)资(zī)产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济有所(suǒ)复苏(sū)，进一步降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率(lǜ)的紧迫性不高(gāo)。但银行普遍以量(liàng)补(bǔ)价，使(shǐ)得贷款价格战激烈(liè)，贷款利率很(hěn)难上行。考虑到存(cún)量贷款重定价等影响，2023年(nián)银行息(xī)差压力增大，中小银行或有动(dòng)力主(zhǔ)动跟进下调存款利率。长期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)望带(dài)动存(cún)款(kuǎn)利率整体(tǐ)下行(xíng)。现实中，存(cún)款利率降低有助于压低全社会利(lì)率水平，利好债券，同时股票市(shì)场中，对(duì)流(liú)动性敏感的(de)股票也将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释(shì)放的(de)信号(hào)来看，是否意味(wèi)着货(huò)币(bì)政策进一步宽松(sōng)？货币政策充裕(yù)延续，但解读为(wèi)边际再(zài)宽(kuān)松为时尚早。2022年四季(jì)度货币(bì)政策执行报告以(yǐ)及(jí)2023年一季度货政(zhèng)例会均表明当前(qián)货币政策基调未变(biàn)，“精准(zhǔn)有力”仍是第一要(yào)求(qiú)，而在此基础(chǔ)上强调“着力(lì)支持扩大内需，为(wèi)实(shí)体经济提供更(gèng)有(yǒu)力支持”。

　　本次(cì)调降意味着当(dāng)前(qián)长端利率(lǜ)仍有下行空(kōng)间，但这一调降是针对(duì)银(yín)行(xíng)协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款利(lì)率自(zì)律上限，而非直(zhí)接调降挂(guà)牌(pái)存款(kuǎn)利(lì)率，存款利(lì)率下调并不(bù)等于政策利率(lǜ)就必须(xū)进行(xíng)对等下调，市场不(bù)应视为降息的(de)确定性信号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及安(ān)全(quán)性

　　中国(guó)基金报：当前利率环境下(xià)，普通投资(zī)者(zhě)应该如何守住(zhù)自己的钱(qián)袋子？你(nǐ)有(yǒu)什么建议？

　　邹德(dé)立：普通投(tóu)资者的投(tóu)资工具应该兼顾考(kǎo)量(liàng)收益性、流动性以及安全性。在存款利率下降的背景下，短(duǎn)债基(jī)金以及(jí)其他(tā)固收类基金(jīn)在具一定流动性的同(tóng)时(shí)，相较活期存款和相当(dāng)部分(fēn)的银行理财产品(pǐn)，具有一定的超额收益，是(shì)风险偏(piān)好较低和风险(xiǎn)偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻(wén)：今(jīn)年初以来，债券市场利率整体下(xià)行(xíng)，4月(yuè)以(yǐ)来下行加速，当(dāng)前无论从绝(jué)对利率水平(píng)还是从信用利差，都回到了较(jiào)低历史分位数(shù)水平，虽然(rán)债市多头环境仍未改变(biàn)，但一致(zhì)预期导致行情走的比较迅速，市场进一(yī)步盈利空间被压缩(suō)，若看不到(dào)央行货币政策增量政策(cè)，后续或进入震离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗荡环境(jìng)，而存量博弈(yì)交易下(xià)也可能会(huì)放大市(shì)场(chǎng)波(bō)动。

　　对于普(pǔ)通投资者(zhě)来说，在这样(yàng)的环境下(xià)尽(jǐn)量选(xuǎn)择防守(shǒu)类型的产品(pǐn)，规(guī)避(bì)市场波动，例如货币(bì)基金，而短债基金中要选择久(jiǔ)期(qī)短流动性(xìng)好、历史回撤(chè)控制好的(de)产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经济(jì)高频数据的弱化趋(qū)势显现，且4月底政治局会议从疫情后稳增长转向中长期调(diào)结构，政策(cè)发力预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复苏”预期进一步强(qiáng)化(huà)，因(yīn)此(cǐ)股票市(shì)场(chǎng)也进入到“休整期”。在市场震荡休整期(qī)，高股(gǔ)息策(cè)略(lüè)往往(wǎng)跑(pǎo)赢市场。因此在当前环(huán)境下，建议关(guān)注行业估值(zhí)水平(píng)较低，高股息的个(gè)股。

　　平(píng)安基金：目前面临低(dī)利率环境，需要我们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住(zhù)金(jīn)融陷阱的诱惑(huò)，比(bǐ)如面对收益率(lǜ)高达20％且能保本的(de)所谓理(lǐ)财(cái)产品。对普通投资者而言，如果不具备相关专业知识，可以选(xuǎn)择把投(tóu)资(zī)理财交给少数(shù)专业(yè)的人来(lái)做，让优(yōu)秀(xiù)的基(jī)金经理管理自己的(de)钱袋子。具(jù)备一定投资能(néng)力和风(fēng)控能力的人士可(kě)通(tōng)过(guò)理财(cái)和投资试图跑赢通胀，但前(qián)提条件(jiàn)是(shì)做好(hǎo)风控(kòng)，选择(zé)适合自己风(fēng)险偏好的方(fāng)向和(hé)标的。

　　光大保德信(xìn)基金：随着存款利(lì)率下行，普通投资者(zhě)储蓄收(shōu)益(yì)下(xià)降，为保持资金保值增值，投(tóu)资者(zhě)在评(píng)估自身风(fēng)险承受能力后(hòu)可(kě)适当考虑公募货币(bì)基金、公募中短债基金、商业银行现金管理类(lèi)产品等(děng)风(fēng)险等级较低、支取相对灵活的产品。

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