金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.1junk food 可数吗，junk food是单数还是复数5 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业(yè)部(bù)门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本(běn)持有的(de)股(gǔ)票(piào)比在美国以外(wài)任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公司能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大(dà)堆业(yè)务(wù)，同时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数n)事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际(jì)宏观在研(yán)报(bào)中指出在(zài)过去的三十(shí)年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīn)的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīnjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数)片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下(xià)滑(huá)趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层(céng)持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价(jià)值(zhí)和资(zī)本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

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