全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了(le)解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一季(jì)度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　<三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式imagedata title="image1">

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流(liú)动(dòng)性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财政刺(cì)激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美(měi)国可能需要(yào)（也可能(néng)不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决策。

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