为了让自(zì)己的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的(de)股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了(le)两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通股纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入(rù)成交排名(míng)第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量68.11纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其代理人(rén)的(de)主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔(xián)接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代(dài)持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银(yín)行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和(hé)法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告(gào)中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平(píng)的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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