美国债务违约的风险比以往任何(hé)时(shí)候(hòu)都(dōu)要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一个全新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如(rú)何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下(xià)的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的(de)调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍(réng)是(shì)迄今为止的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债务(wù)上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的(de)，或许是其他替代对冲工(gōng)具(jù)的(de)稀缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的(de)资产仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持有者最(zuì)终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实(shí)上(shàng)，即(jí)便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出(chū)现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是(shì)比特币——被一些投资者(zhě)视(shì)为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)下(xià)的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和(hé)金(jīn)融界的大(dà)佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国所经(jīng)历(lì)的最严重的债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍(ré铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢ng)表明(míng)实际违约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有(yǒu)可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不(bù)断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业危机(jī)和美国债(zhài)务(wù)违约引发(fā)的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而(ér)，对(duì)于如果美国(guó)政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一(yī)。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国国债收益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推高(gāo)了(le)一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库(kù)券被(bèi)认(rèn)为最(zuì)有(yǒu)可能被延(yán)期支(zhī)付(fù)，这加剧了(le)国库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到(dào)期的(de)国库券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的(de)最早在(zài)6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市场定(dìng)价也(yě)表明了一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资(zī)者对标普500指数的(de)铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢前景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给(gěi)国会带(dài)来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储(chǔ)备货币(bì)的地位(wèi)将面临风险。

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