芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业(yè)率较(jiào)去年(nián)同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变(biàn)化都不能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结(jié)果(guǒ)，这个判断对(duì)于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业(yè)人口(kǒu)数(shù)量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失(shī)业(yè)率变动(dòng)的却是(shì)青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业(yè)人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新(xīn)增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中(zhōng)，年龄(líng)越低(dī)，平均受教(jiào)育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要(yào)研(yán)究青(qīng)年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到(dào)202希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思0年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个(gè)点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失(shī)业(yè)总人(rén)数(shù)），除以各行业的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失(shī)业(yè)人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的青年失(shī)业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入(rù)下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然(rán)较难(nán)回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科(kē)毕业即(jí)进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人(rén)口(kǒu)并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出发(fā)点，未区分人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡结(jié)构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数(shù)据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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