一季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权(quán)益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到(dào)了(le)临近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要(yào)增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步(bù)的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁(cái)对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议(yì)的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工(gōng)智能领域(yù)提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内(nèi)的四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立以来的(de)最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的(de)超额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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