大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结(jié)”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释)回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市(shì)场(chǎng)内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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