芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据(jù)以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫情后(hòu)留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率来(lái)说(shuō)并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的(de)劳(láo)动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的(de)是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失(shī)业率变动的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占(zhàn)比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的(de)青(qīng)年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大(dà)学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与青年就业(yè)分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年(nián)青年就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年失业人数(shù)/青(qīng)年(nián)失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的(de)青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也在减速。新增城镇(zha5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大èn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就(jiù)业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的(de)分(fēn)母不(bù)含没(méi)有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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