财(cái)联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率对公司和(hé)行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)目(mù)前为年pupil是什么意思 pupil是可数名词吗复利(lì)3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质(zhì)非(fēi)标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证pupil是什么意思 pupil是可数名词吗券非银团(tuán)队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利(lì)率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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