金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周德国有多大面积，德国相当于中国哪个省: 24px;'>德国有多大面积，德国相当于中国哪个省期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前(qián)的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期货(huò)合约收(shōu)盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合(hé)约正(zhèng)在上演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即(jí)白(bái)糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的(de)原(yuán)因与白糖期(qī)货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每(měi)三(sān)年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社(shè)显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南(nán)地区外，广西(xī)等主产区陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖(táng)来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需(xū)情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的(de)首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(yà)等(děng)，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的出(chū)口限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可能(néng)会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给出(chū)答案。

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