本轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集(jí)成电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡中国有多少万大军，中国多少万兵力路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱中国有多少万大军，中国多少万兵力(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案(àn)能(néng)力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布(bù)机(jī)的(de)核(hé)心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂(tú)布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料(liào)电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小的(de)一(yī)块(kuài)市场，天花板非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完(wán)整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研发(fā)以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司(sī)面(miàn)对的(de)压力显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面临同业竞(jìng)争而收回许可(kě)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事(shì)分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业景气度(dù)也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客(kè)户(hù)提(tí)供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么(me)研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地(dì)理信息(xī)技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技中国有多少万大军，中国多少万兵力术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力(lì)相关(guān)工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电(diàn)力工程技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国(guó)家(jiā)电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来(lái)解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨(jù)人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已成为我国(guó)防空预警雷(léi)达主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在(zài)无法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商，主要(yào)为移(yí)动互联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互(hù)联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解(jiě)决方案及云终端解决方案(àn)，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他通用流(liú)量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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