券商研(yán)报近(jìn)期指(zhǐ)出(chū)，AI领域(yù)对算力的需求不(bù)断提高，推动了以Chiplet为代表的先进封装技术的快(kuài)速发(fā)展，提升高性能(néng)导热材料需求来满足散热需求；陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思下游(yóu)终端应用领域的发展也带动了导热(rè)材料(liào)的(de)需求增加。

　　导热材料分类(lèi)繁多，不同的导热材料有(yǒu)不同(tóng)的特点和应用场(chǎng)景。目前广泛应(yīng)用的导(dǎo)热材(cái)料有(yǒu)合成石墨材料、均热(rè)板（VC）、导热填隙材料、导(dǎo)热凝胶、导热(rè)硅脂、相变材料等。其中合(hé)成石(shí)墨类主(zhǔ)要是用于均热；导热(rè)填隙材料、导热凝胶、导热(rè)硅脂和相变(biàn)材(cái)料主(zhǔ)要用作提升(shēng)导热能力；VC可以同时(shí)起到均热和导热作用。

　　中信证券王喆等人在4月26日发布的研报中表示，算力(lì)需(xū)求提升，导热材料需求有望放量。最(zuì)先进的NLP模型中参数(shù)的数量呈指数(shù)级增长，AI大模型(xíng)的持续推出带(dài)动(dòng)算力需(xū)求放量。面对算力缺口(kǒu)，Chiplet或成AI芯(xīn)片“破局(jú)”之路。Chiplet技术是(shì)提升(shēng)芯(xīn)片集成度的全新方法，尽可能多在物理距离短的范围内堆叠(dié)大量芯片(piàn)，以使得芯片(piàn)间的信息传输速度足够快。随着更多芯片的堆叠，不(bù)断提高封装密度已经成为一种趋势(shì)。同(tóng)时(shí)，芯(xīn)片和(hé)封装模组的热通量也(yě)不断(duàn)増大(dà)，显著提高导热材料需求。

　　数据中心的(de)算力需求与日俱增，导热(rè)材料需求会提升(shēng)。根据(jù)中国信通(tōng)院发布的(de)《中国数据(jù)中心能耗(hào)现(xiàn)状白(bái)皮(pí)书》，2021年，散热(rè)的能耗占数据中心总(zǒng)能耗的(de)43%，提高散热能(néng)力最为紧迫。随着(zhe)AI带动数(shù)据中心产业进一步发展，数据中心单机柜功(gōng)率(lǜ)将(jiāng)越来(lái)越大，叠加数据中心(xīn)机架(jià)数的增多，驱(qū)动导(dǎo)热材料需求(qiú)有望快速增(zēng)长(zhǎng)。

　　分析师表示，5G通信(xìn)基站相(xiāng)比于4G基站(zhàn)功耗更大，对于热(rè)管理的要(yào)求更高。未(wèi)来5G全球建设会为(wèi)导热材料(liào)带来新增(zēng)量。此外，消费电子在实(shí)现智能化的同时逐步向轻薄化、高性能(néng)和多功能方向(xiàng)发展。另(lìng)外(wài)，新能(néng)源车产销(xiāo)量不断提(tí)升，带动导热材料需求(qiú)。

　　东方(fāng)证券表示，随着(zhe)5G商用化基(jī)本(běn)普及，导(dǎo)热材料使(shǐ)用(yòng)领域更加多元，在新能源(yuán)汽车、动力电池、数据(jù)中心等领域(yù)运用比例逐(zhú)步(bù)增加，2019-2022年，5G商(shāng)用化带(dài)动我国(guó)导热材料市(shì)场规模年(nián)均复合增长高达28%，并有望于24年达(dá)到186亿(yì)元。此外，胶粘(zhān)剂、电磁屏蔽材料(liào)、OCA光学(xué)胶等各类功(gōng)能材料市场规模均在下游强(qiáng)劲需求下呈稳步上升之势(shì)。

　　导热材料产(chǎn)业(yè)链(liàn)主要分为原(yuán)材料、电磁屏蔽材料、导热器件、下游终端用(yòng)户四个(gè)领(lǐng)域。具体(tǐ)来看(kàn)，上游所涉及(jí)的原(yuán)材(cái)料主要(yào)集中在高分子陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思(zi)树脂、硅胶块(kuài)、金属材料及布料(liào)等。下游方面，导热(rè)材料通常(cháng)需要与一些器件结合(hé)，二次(cì)开发(fā)形成(chéng)导热器件并最终应用于消费电池、通信基站、动力(lì)电池等领域。分(fēn)析人士指出(chū)，由于导(dǎo)热(rè)材料在终端的中的成(chéng)本占比并不(bù)高，但其扮(bàn)演的角色非(fēi)常(cháng)重(zhòng)要，因而供应商(shāng)业绩稳定性(xìng)好(hǎo)、获(huò)利能力(lì)稳(wěn)定。

　　细分来看，在石墨领域有(yǒu)布(bù)局的上市公司为中(zhōng)石科技、苏州天脉(mài)；TIM厂(chǎng)商有(yǒu)苏州天脉、德邦科技(jì)、飞荣达。电磁屏蔽材料有(yǒu)布局的上市公司(sī)为长(zhǎng)盈精(jīng)密、飞荣达、中石科(kē)技；导热器(qì)件有布(bù)局的上市公(gōng)司为领益(yì)智造、飞(fēi)荣达。

　　在导热材(cái)料领(lǐng)域(yù)有新增项目的(de)上(shàng)市公司为德(dé)邦科技、天赐材(cái)料、回(huí)天(tiān)新材(cái)、联瑞(ruì)新材(cái)、中(zhōng)石科技、碳元科(kē)技。

　　王喆表示，AI算力赋能叠加下游终端应(yīng)用升级，预计2030年全球导热(rè)材(cái)料市(shì)场空(kōng)间将达到 361亿元(yuán), 建议(yì)关注(zhù)两条投资主线：1）先进散(sàn)热材料主赛道(dào)领域，建(jiàn)议关注具有技(jì)术和先发优势的公司德(dé)邦科(kē)技、中石科(kē)技、苏(sū)州天脉、富(fù)烯科技等。2）目(mù)前散热材料核心材仍然(rán)大量依(yī)靠进口，建议关注突破核心技术，实现本土替代的陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思联瑞新材和瑞华(huá)泰等。

　　值得注意的(de)是，业内(nèi)人士(shì)表示，我国(guó)外导(dǎo)热材料发展较晚，石墨膜和TIM材料的核心原(yuán)材料(liào)我国技术欠缺(quē)，核(hé)心原材料绝大部分(fēn)得依靠(kào)进(jìn)口。

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