“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口(kǒu)增速也(yě)不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏(piān)弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在(zài)中国(guó)出口的份额(é)约为36.0％超过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速(sù)保持(chí)在6％以上，那么在增量上就(jiù)可能(néng)对冲(chōng)美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次验证，当前(qián)观察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口数(shù)据和韩(hán)国(guó)、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作为传(chuán)统观(guān)察中国(guó)出口增(zēng)速的(de)重要(yào)指标，但随着(zhe)中国出口结(jié)构向“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出(chū)口的(de)指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面(miàn)，由于多数“一(yī)带(dài)一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等(děng)陆路运输(shū)占(zhàn)比和增速快速上升，导(dǎo)致港口(kǒu)数据与实(shí)际出口增速(sù)持续偏(piān)离，另一方面，以往韩国、越(yuè)南出口增速与中国(guó)出(chū)口基本(běn)保持统一趋势(shì)，但由于(yú)产(chǎn)品结构差异，2023年以来(lái)两者(zhě)产生较大背离。出口结构性变化(huà)背景下，传统观察框架(jià)适用(yòng)性减(jiǎn)弱，信息的噪音(yīn)和预期的波(bō)动(dòng)可能加大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画外贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿路经济带仍(réng)是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自2022年初以来(lái)“俄+东(dōng)盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电(diàn)出(chū)口金(jīn)额维持强势，增速较3月进一步加快部分(fēn)源(yuán)于去年(nián)低基数原因，不过对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)跌幅则(zé)相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车(chē)出口反映海外(wài)车(chē)市较高景气度与(yǔ)产业(yè)链韧(rèn)性(xìng)仍(réng)可在一段(duàn)时(shí)间内支撑出口，而(ér)受全球半导体(tǐ)周期影响，集成电路4月(yuè)出(chū)口量(liàng)与(yǔ)价(jià)格均偏(piān)萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大(dà)的变数：“一带(dài)一路(lù)”的空(kōng)间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要的作用，那(nà)么(me)如何去(qù)评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带(dài)一路(lù)出口背(bèi)后存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放(fàng)缓的背(bèi)景下(xià)，我国出(chū)口的韧性(xìng)可能主要来自于存量(liàng)的竞争(zhēng)——我(wǒ)们认为(wèi)很有可(kě)能是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩在这(zhè)些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估(gū)计拉动2023年中国出(chū)口1个百(bǎi)分点。我(wǒ)们选(xuǎn)取“一(yī)带一路”沿线65国(guó)中(zhōng)，中国(guó)出口(kǒu)规模最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对(duì)标(biāo)2023年10国(guó)在悲观(guān)、中性、乐(lè)观三种情(qíng)形下(xià)的进口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年(nián)10国对美(měi)欧日韩(hán)减少的进口份额中约60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结(jié)果显示，中(zhōng)性条(tiáo)件下，“一带一(yī)路”10国(guó)2023年(nián)拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国(guó)占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分(fēn)点(diǎn)并不少，我国全年(nián)出口增速可能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经(jīng)济体出口增速预测，思路为(wèi)在中(zhōng)国(guó)加入世界(jiè)贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰退或是经(jīng)济(jì)增速大幅下行（downturn）的(de)时(shí)间(jiān)段中(zhōng)，选出(chū)具有(yǒu)参考意(yì)义的三(sān)年，分(fēn)别作为(wèi)中性、乐(lè)观和悲观情景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为(wèi)美欧(ōu)有(yǒu)可能在(zài)下(xià)半(bàn)年陷入(rù)温和(hé)衰退，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经(jīng)济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡沫破(pò)裂(liè)，全球经济温和放缓(huǎn)）分(fēn)别作(zuò)为悲(bēi)观(guān)、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速(sù)约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对(duì)其余国家（在(zài)我国(guó)出口中约(yuē)占26％）出口增速预测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增速(sù)预(yù)测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分(fēn)点。因此(cǐ)，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下2023年我(wǒ)国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存(cún)在(zài)低估(gū)的风险，主要来自于两个方(fāng)面：数据(jù)口径差(chà)异和欧(ōu)美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口(kǒu)的数(shù)据(jù)和中国向各国(guó)出口的数据(jù)存在差异（无论(lùn)是绝对(duì)量还是增(zēng)速(sù)），有时这一差异还较(jiào)大，一般而言中国出口端的增速会更高，这(zhè)意味着我们基于“一带一(yī)路”国(guó)家进(jìn)口数据的测(cè)算(suàn)是低估的；外(wài)需(xū)方面(miàn)，欧(ōu)美(měi)经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较大公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也可能在(zài)明(míng)年，若后者(zhě)出现(xiàn)，那(nà)么2023年(nián)发达经济体对于中国(guó)出口(kǒu)的拖累(lèi)可(kě)能(néng)没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济(jì)体经济增(zēng)长不及预(yù)期(qī)，对外需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对(duì)出(chū)口造成拖累。欧(ōu)美经(jīng)济韧性(xìng)超预期，对于公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表中国(guó)出口的(de)拖累不足。

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