今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么guó)债(zhài)务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了(le)对美国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本(běn)是美国债券的(de)最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调(diào)的(de)美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往(wǎng)需(xū)要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主党占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正试图利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的(de)时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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