在(zài)锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季(jì)报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业(yè)在一(yī)季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳80寸电视尺寸长宽多少酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zà80寸电视尺寸长宽多少i)碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期(qī)末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不(bù)足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存(cún)货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全(quán)库(kù)存。若(ruò)下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入(rù)交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高(gāo)科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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