公募基金(jīn)一季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报(bào)进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减持(chí)中国(guó)中免(miǎn)、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质(zhì)精选讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的基金(jīn)管理规(guī)模超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的(de)权益(yì)资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了(le)金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基金(jīn)在2023年(nián)一(yī)季度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了(le)不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还减持(chí)了(le)香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然持(chí)有商业模式出(chū)色、行(xíng)业(yè)格局清(qīng)晰(xī)、竞争力(lì)强(qiáng)的(de)优质(zhì)公司。基(jī)本(běn)面(miàn)价值投资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明(míng)自己的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累(lèi)的(de)重要性可能(néng)并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标(biāo)的(de)最重要(yào)保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积累(lèi)的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦春管理(lǐ)的(de)规模最大的基金，一(yī)季度(dù)末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季(jì)报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济(jì)运行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要(yào)时(shí)间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期(qī)公布(bù)的(de)社融(róng)和地(dì)产数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的(de)路(lù)上。除了(le)继(jì)续关注整个(gè)经济体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况之(zhī)外(wài)，可(kě)以(yǐ)将(jiāng)目光更多(duō)放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强(qiáng)大(dà)。不必总是关(guān)注宏观数据(jù)，多(duō)看看微(wēi)观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我们(men)对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续(xù)保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金(jīn)在报告期(qī)内均(jūn)实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度(dù)疫(yì)情对(duì)经济的影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围(wéi)内的(de)通胀见顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善推动(dòng)资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机(jī)，但各(gè)国政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期内对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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