财联社记者近(jìn)期从(cóng)行(xíng)业内了解到，信(xìn)贷市场需求低迷持(chí)续之下，部分银(yín)行出现了贷款最优惠利(lì)率与(yǔ)同(tóng)期理财收益率倒(dào)挂或接近倒(dào)挂(guà)的(de)罕见(jiàn)现象。

　　“我们个贷最低已经到(dào)年(nián)化3.65％左右了，但投放依旧比较(jiào)难。房贷和前(qián)十(shí)年比那都是放不(bù)出去的。”4月25日，中部(bù)一家(jiā)大型城商行相关负责人对财联社记者(zhě)说(shuō)。

　　这(zhè)种情况并非个案(àn)。4月26日，财联社记(jì)者向兴(xīng)业(yè)、广(guǎng)发等多家银(yín)行了解到，当前抵押贷款最优惠(huì)利率区间为(wèi)3％-3.85％之间。与(yǔ)一(yī)季度情况相比，贷款(kuǎn)利率水平仍(réng)在(zài)进一步下滑。

　　而普(pǔ)益标(biāo)准监测数据显示(shì)，上周（4月17日(rì)-4月23日）全市场共(gòng)新发了661款理(lǐ)财产品，环(huán)比增加(jiā)22款，其(qí)中86款为开放式产品，其平均业绩(jì)比较基准为3.46％，环比下跌0.07个百分点；575款为封闭式产品(pǐn)，其平(píng)均业绩比(bǐ)较基(jī)准为3.66％，环比下跌(diē)0.02个(gè)百分点。

　　4月26日(rì)，一家头部银(yín)行理财子负责(zé)人对财联社记(jì)者(zhě)表示，正常情况下贷款利(lì)率要高于理(lǐ)财收益，否则会形成套利空间(jiān)。近期出现的收(shōu)益率(lǜ)倒挂的情况的确多年来少见。这种情况(kuàng)本质上(shàng)反映实(shí)体(tǐ)经济需求(qiú)不足(zú)，资金可(kě)能在金融(róng)市场空转的信(xìn)号。

　　走(zǒu)低的贷款利率VS走(zǒu)高的(de)理财(cái)收益率

　　4月23日，央行国际(jì)司司长金中夏对(duì)外表示，人民银(yín)行(xíng)认真贯彻党中央、国务院决策部署，采取了很多措施做好金(jīn)融支持(chí)稳外贸工作。首先是降(jiàng)低实体经济融资成(chéng)本。2022年，我国(guó)企业贷款加权平均(jūn)利率同(tóng)比下(xià)降了34个基点，仅4.17％，这在历史上(shàng)是比较低的水平(píng)。

　　而上周，央行一季(jì)度金(jīn)融(róng)统计数(shù)据发布(bù)会上公(gōng)布(bù)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，3月份银行(xíng)体系(xì)新发企业贷加权平均利率(lǜ)同比下降29BP，达到3.96％。

　　但如央行所表述，3.96％系3月份银行体系新发企业贷款加权平均利率(lǜ)水(shuǐ)平，并没有(yǒu)考虑区域差(chà)异。财联社记者注意到，在部分资金(jīn)充裕的一线(xiàn)城市利率水平下沉(chén)更快，比如央行(xíng)营管(guǎn)部早在2月份即(jí)表(biǎo)示，去(qù)年12月份，北京(jīng)地区新发放企业贷(dài)款(kuǎn)加权(quán)平均利率仅为3.09％。

　　海通国际最(zuì)新报(bào)告分析认为，一季度(dù)的贷款需求(qiú)非常(cháng)好，央(yāng)行今(jīn)年一季度公布的贷款(kuǎn)需求指数飙升，达到(dào)78.4，还是2012年下半年以来(lái)的最高值。但最近贷(dài)款需(xū)求有(yǒu)下降趋(qū)势，如近期(qī)票据转贴现利率下降，表示银行(xíng)贷(dài)款需求较差，需(xū)要购买票据来填充贷款额度。

　　与新发放贷款市场当前的(de)不景气(qì)形(xíng)成鲜明对比的(de)是，一季度理财市(shì)场的收益率(lǜ)却在节节回升。普益标准数据显示，截至2023年1季度末，理财公司存续理财产品14892款，占全(quán)市场存续理财产品的(de)44.03％。理财公司存(cún)续开放(fàng)式固收类(lèi)理财(cái)产(chǎn)品（不含现金管理类产品）的近(jìn)1个月年(nián)化(huà)收(shōu)益率的平均水(shuǐ)平为4.00％，环(huán)比上涨5.81个百分(fēn)点(diǎn)。<猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种/p>

　　国(guó)金固(gù)收最新数据显示，4月(yuè)24日(rì)封闭式理(lǐ)财平(píng)均(jūn)基准利率3.81％，已恢复至去年12月水平；3月以(yǐ)来(lái)6M-1Y封(fēng)闭式理财基(jī)准利率与(yǔ)1年期AAA级(jí)中票、存单利差走阔(kuò)。

　　即便与新发理财产品收益率相(xiāng)比，当前(qián)银行新(xīn)发贷(dài)款(kuǎn)的利率也不占优。普益(yì)标准(zhǔn)监测(cè)数据显示，上周(zhōu)（4月17日-4月(yuè)23日）全市场新发理财产品中，开放式产品(pǐn)平均业绩比较基准为3.46％，封闭式产品平均业绩比(bǐ)较基准为3.66％。

　　业内：要警(jǐng)惕资金出现空转套利可(kě)能

　　多位受访金(jīn)融(róng)行业人士对记者表示，当前新发贷款(kuǎn)利(lì)率和理财收益(yì)率(lǜ)之间出现(xiàn)倒挂(guà)是多年来(lái)罕见的(de)情况。部分(fēn)人士认为(wèi)，应该警惕当(dāng)前(qián)非对称利(lì)率政策(cè)之下(xià)，贷款、存款和(hé)金融(róng)市(shì)场之(zhī)间出现(xiàn)收益(yì)“套利(lì)”空间的可能。

　　融360数字科技研究(jiū)院分析师刘银平对财联社记者表示，理财产(chǎn)品(pǐn)收(shōu)益率超(chāo)过(guò)银(yín)行贷款(kuǎn)利率，可能(néng)会给部分(fēn)客户钻空子的机会，从(cóng)银(yín)行那里(lǐ)获取的低息贷款没有(yǒu)投入实际经营，而是拿去购买收益率(lǜ)更高的理财产(chǎn)品，导致资金空转，前几年结构(gòu)性存(cún)款市(shì)场曾(céng)存在这种现象。

　　不过刘银平认为，目(mù)前理财产品业绩比较基准不代表实际(jì)收(shōu)益率，净值是不(bù)断波动的，不会一直上(shàng)涨，实际上(shàng)，理财产品(pǐn)向净值化转型之(zhī)后对(duì)企业的吸引力(lì)有所减弱(ruò)。

　　上海金融与发展实验(yàn)室主任(rèn)曾刚(gāng)对财联社记者表示，理财(cái)收益与(yǔ)金融市场利(lì)率(lǜ)相对应(yīng)，出现倒挂的情况主(zhǔ)要是(shì)即期(qī)的贷款利率与(yǔ)发(fā)行当期定价的理财收益率的差异，在(zài)市(shì)场利率快速下(xià)行(xíng)的时容易出现(xiàn)这种(zhǒng)收(shōu)益率不同步的(de)脱节现象。

　　曾刚认为，如果银行贷款利率继(jì)续下行，意(yì)味着当(dāng)期(qī)发行的(de)理财产品的收益率会同(tóng)步下降。从这一个(gè)角度来看，未来一段时间的理财(cái)产品收(shōu)益率会进入下行通道。

　　这一判(pàn)断得到银行业内人士的认同。4月25日，某城商行(xíng)广州分行负责(zé)人对财联社表示，该行已经关注(zhù)到理财收益和存(cún)贷款利(lì)差(chà)的情(qíng)况，理财与(yǔ)贷款利率(lǜ)差距过大(dà)必然引发资金(jīn)空转套利，这与货币政策初衷不符(fú)。估计下一(yī)步理财产品收益水平(píng)要降低(dī)到3％以下。

　　一家头部银(yín)行理财子(zi)负责人对(duì)财联社记者表示，考虑到理财产品底层(céng)资产大多数为债券，而(ér)债券市场发(fā)行人大(dà)多是大型企业(yè)，理论(lùn)上其收益率比个贷是要低一个等级。

　　“道理(lǐ)很简单(dān)，个人的信用等级比大型(xíng)企(qǐ)业要低(dī)，所以个贷的定(dìng)价(jià)理论上(shàng)要比理(lǐ)财收益率高(gāo)才对。现在出现个贷定价和理财产品持平，甚至出现(xiàn)倒挂，这只能(néng)说(shuō)明(míng)个人部门当前的信贷需求不足，没有(yǒu)什么人想贷款，导(dǎo)致资金(jīn)空转，这也是近(jìn)年来比较罕见(jiàn)的(de)情况。”该(gāi)负责(zé)人表示。

　　该人士同样认为，如果贷款定(dìng)价持(chí)续下行(xíng)未来新发理财产品收(shōu)益率也会回落。“市场对(duì)利率走势的预期是(shì)一致的，新(xīn)发的收益率未来会下来，近期(qī)整体的(de)趋势也(yě)是这(zhè)样(yàng)。一些存量的产(chǎn)品年化收益率近期(qī)大幅上(shàng)行，主(zhǔ)要是因(yīn)为底层(céng)资(zī)产是去年(nián)利率高位时候拿的，在利率走(zǒu)低预期下，其净值(zhí)表现就会向(xiàng)上(shàng)拉。”

　　息差承压(yā)将推动存款利率进一步下行(xíng)

　　受访(fǎng)银行人士(shì)对(duì)财联社(shè)记(jì)者(zhě)称，当(dāng)前贷款端定(dìng)价疲(pí)软的现状，也是(shì)有关(guān)方面不断(duàn)出手规范存款利率的核心动因。

　　4月25日(rì)，前述中(zhōng)部猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种地区(qū)大型(xíng)城(chéng)商行负责(zé)人对记者表示，在(zài)贷款定价(jià)上不去的情况下，未来存款(kuǎn)利率(lǜ)持(chí)续(xù)下行应(yīng)该(gāi)是大趋势，否(fǒu)则银行净息(xī)差承受的压力将是(shì)巨大的。“现在各行储蓄又多，之前(qián)理(lǐ)财波(bō)动的影响(xiǎng)还没(méi)完全(quán)消除，很多客户的资金还没有出来，都压在储蓄(xù)里。”

　　有市场观(guān)点认(rèn)为，一(yī)旦第二季(jì)度贷款需求走(zǒu)弱(ruò)得到确认，意味着贷(dài)款利率依然有下降的(de)可能(néng)性(xìng)和空间(jiān)，银行息差水平(píng)面(miàn)临更艰难的局面。

　　4月25日，苏州银行一季(jì)度显示，截至3月末，该(gāi)行净利息收益率和净(jìng)利差从去(qù)年末的(de)1.87％、1.93％进(jìn)一步(bù)下降到1.77％、1.84％。

　　光(guāng)大证券王一峰(fēng)团队(duì)最新研(yán)报认为，未来存款市场成(chéng)本(běn)管(guǎn)控(kòng)仍有后手牌，“类(lèi)活期”存款是重要抓手。其预计，后续对(duì)于存(cún)款定价(jià)自律管理的(de)手段包(bāo)括但(dàn)不限于以下三个方(fāng)面。首(shǒu)先，协定存(cún)款、通(tōng)知存款等(děng)创新类活期(qī)存款(kuǎn)有可能将纳入(rù)自律机(jī)制(zhì)管理(lǐ)。现(xiàn)阶段，对核心(xīn)定(dìng)期存款而言，同时(shí)有EPA和MPA进行约束，但“类活期(qī)”存款缺少政策指引，未来(lái)或将对这类产品比照活期存款进行(xíng)规范；其次(cì)，同业存款套壳协议存(cún)款(kuǎn)需继续纠正；最后，期权价值过低的“假(jiǎ)”结构(gòu)性存(cún)款仍须(xū)规范，后续(xù)或将结构(gòu)性存(cún)款的（保(bǎo)底(dǐ)收(shōu)益+期权价(jià)值）合(hé)计(jì)同时纳入(rù)自律机制上限(xiàn)，进一步压降(jiàng)结(jié)构(gòu)性存款利(lì)率(lǜ)。

　　王一峰团队测算认为，如果(guǒ)全部企业活期存(cún)款利率(lǜ)降至(zhì)2013-2018年0.70％左右的平均水平，则上(shàng)市银(yín)行(xíng)企(qǐ)业活期存款成本率加权(quán)平(píng)均降幅在(zài)30bp左右，将提(tí)振息差5.5bp左右，影(yǐng)响上市银(yín)行营收增速(sù)2.3pct。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种