踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东(dōng)户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至(zhì)报(bào)告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的互联(lián)网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么8.5％；互(hù)联网(wǎng)增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千(qiān)亿随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资者表示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权(quán)投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子(zi)公司(sī)三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零(líng)的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)会(huì)否进一步下(xià)调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出现(xiàn)较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司(sī)的投资收(shōu)益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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