看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释(shì)放价格(gé)压力再度(dù)升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担(dān)忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国(guó)债价(jià)格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总量变化(huà)，以对利率政策(cè)做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环(huán)比(bǐ)增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类(lèi)商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布当(dāng)天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲突(tū)影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯(sī)汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈(lǘ)油(yóu无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋)出口，但是(shì)由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下(xià)滑。2无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库(kù)继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出了进(jìn)口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去(qù)库(kù)不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压(yā)力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地(dì)区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随(suí)着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出(chū)口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可能再(zài)度对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续(xù)库存(cún)将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但(dàn)是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应(yīng)并没有大(dà)幅(fú)收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加(jiā)拿大新(xīn)一季(jì)菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间，国(guó)内菜(cài)油价(jià)格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前(qián)的(de)150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预(yù)计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当(dāng)前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于低(dī)位，下周开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史同期低(dī)位(wèi)，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通关以及(jí)整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的(de)低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和(hé)需求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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