总(zǒng)市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的(de)市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管(gu昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名ǎn)理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一(yī)步(bù)巩固，市场(chǎng)吸昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名(xī)引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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