金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但是似乎(hū)这次有点不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得(dé)日本股(gǔ)市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也(yě)包(bāo)括(kuò)在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)高龄的(de)他(tā)还在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个(gè)时点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日(rì)本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石(shí)集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象展(zhǎn)开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今(jīn)似乎局面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站在事(shì)后(hòu)马后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有独特理解(jiě)的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zh恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱ì)的变化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)巨(jù)变。在新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而日(rì)本(běn)5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商(shāng)社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日(rì)本基本面(miàn)发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也(yě)是一股不(bù)容忽视(shì)的力量。日本(běn)监管(guǎn)层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资(zī)金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出(chū)答案吧。

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