看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价格压力再度(dù)升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳(tiào)水、收益(yì)率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表(biǎo)态(tài)支(zhī)持(chí)继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅(fú)回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后(hòu)，市(shì)场开始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需(xū)求，加之全(quán)周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准(zhǔn)利(lì)率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)在周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年(nián)初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到(dào)密(mì)西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地区的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的(de)81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价(jià)格，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的产(chǎn)区产(chǎn)量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步(bù)去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国内也(yě)将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一(yī)般，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁及预期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为(w中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁èi)10万(wàn)吨，预计(jì)后续(xù)继(jì)续维持高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但(dàn)是(shì)每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还(hái)受(shòu)到(dào)棉(mián)油(yóu)、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激(jī)需(xū)求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜(cài)油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确(què)，后(hòu)期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢(féng)高抛空的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国际市场的(de)菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况，关注(zhù)是(shì)否会有新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替(tì)代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一(yī)些(xiē)食品(pǐn)加工、饲(sì)料等(děng)领域的(de)豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通(tōng)关以及整体(tǐ)的(de)开机情况。新一季(jì)美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从目(mù)前(qián)的(de)低(dī)库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差(chà)下(xià)行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油前期(qī)已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预(yù)期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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