投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内(nèi)市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司(sī)股票(piào)的(de)公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗且基金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗(kè)100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财(cái)基(jī)金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规(guī)模最大(dà)的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机(jī)会(huì)的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其(qí)关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最新(xīn)的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选择(zé)掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避(bì)免(miǎn)没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外(wài)，好的(de)投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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