金融界5月22日(rì)消息(xī) 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有(yǒu)过(guò)业(yè)务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方(fāng)可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(h杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果é)并(bìng)财(cái)报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净利(lì)润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特(tè)开(kāi)始大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和美(měi)国可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)的(de)变化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有(yǒu)完(wán)全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国(guó)际格局(jú)大变(biàn)化的(de)背景下(xià)，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在(zài)全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良(liáng)好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日(rì)本(b杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果ěn)监管层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司(sī)提高(gāo)企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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