近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目(mù)前(qián)，作(zuò)为时(shí)下热(rè)门(mén)主线(xiàn)的中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来(lái)看，年(nián)内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板(bǎn)块(kuài)个股则(zé)表一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思现(xiàn)不(bù)佳。若分(fēn)细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上(shàng)海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也(yě一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)一(yī)别(bié)此前连(lián)续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获(huò)逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券(quàn)近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引(yǐn)发的(de)估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国企改革的(de)深度(dù)价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。结合政策(cè)方(fāng)向来(lái)看，未来(lái)的投资机(jī)会主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央企战略性重组和专业(yè)化整合，以及存在(zài)优(yōu)质资产注入上市平(píng)台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块(kuài)和标的(de)，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近(jìn)期(qī)有所改善，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公(gōng)共事(shì)业(yè)领域与三大通(tōng)信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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