金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期(qī)货多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成(chéng)为一种共(gòng)识(shí)，因此本(běn)周在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结(jié)束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。同时国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预(yù)期(qī)的发酵情况。坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退(tuì)预期(qī)将会继续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预(yù)期以及经济风(fēng)险依然利好贵(guì)金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于黄坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅(fú)回落等(děng)因素综(zōng)合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该(gāi)位(wèi)置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完(wán)，建(jiàn)议继续(xù)等白银行情企(qǐ)稳再低(dī)位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避(bì)险需(xū)求(qiú)，美联储政策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)持续走强，当(dāng)前继续关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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