本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司业绩(jì)持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收益(yì)为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式(shì)上线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的(de)力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌(pái)的公(gōng)司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较大。

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