财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆(lù)续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及(j全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案í)新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着潜在(zài)的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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