财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求寿(shòu)险公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进(jìn)行调(diào)研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本(běn)，加强行(xíng)业负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会(huì)以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么差损风(fēng)险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管(guǎn)按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本(běn)属性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示(shì)，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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