昨夜，据路透社最新报(bào)道，知(zhī)情人(rén)士透露，美国(guó)总统(tǒng)拜登和众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)麦(mài)卡锡(xī)接近就美(měi)国债务上限(xiàn)达成协议，双方(fāng)在可自(zì)由(yóu)支配开支(zhī)方(fāng)面的分(fēn)歧(qí)仅为(wèi)700亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　这名消息人(rén)士和(hé)另(lìng)一名了解谈(tán)判情况的人士(shì)称，最终可能(néng)达成的不会是一份长达(dá)数百页、可能(néng)需(xū)要立(lì)法者花几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案(àn)，而(ér)是一份包含几(jǐ)个关键数字的精简协议。另(lìng)一位(wèi)消息人士称，预计谈判代(dài)表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最高限额(é)，包括军费开支，但让议员们在未来几(jǐ)个(gè)月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定(dìng)住房和教(jiào)育等类(lèi)别的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到1.7万亿美(měi)元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其(qí)中大约一半(bàn)用(yòng)于国防(fáng)，一(yī)些议员表示(shì)不(bù)应(yīng)该削减这一领域(yù)的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决(jué)定后，将于6月4日举(jǔ)行的六(liù)个月(yuè)来首次(cì)面对面会议不(bù)太可能采取新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反(fǎn)应(yīng)。诺瓦克(kè)重申OPEC+的(de)目(mù)标不(bù)是推动油价上涨，而(ér)是平衡价格(gé)，以(yǐ)确(què)保(bǎo)生产者(zhě)和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油(yóu)价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为，目(mù)前的价(jià)格反映了市场对全(quán)球宏观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最(zuì)新数据显(xiǎn)示，交易员们(men)完全押注美联储会在6月或7月的某次会议上再度(dù)加息(xī)25个(gè)基点，最早在6月便(biàn)加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合(hé)约(yuē)升至(zhì)5.37％，比当前有(yǒu)效联(lián)邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下(xià)来两次会(huì)议中美联储(chǔ)肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合(hé)约显示消化了约14个(gè)基点(diǎn)的加(jiā)息预(yù)期，由于美联储加(jiā)息(xī)规模通常(cháng)都是25个基点的(de)倍数，这代(dài)表6月加息25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月(yuè)原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的(de)英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘(pán)历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值(zhí)大关(guān)一步(bù)之遥，有望成为全球第九家(jiā)市值突破(pò)1万亿(yì)美元的上(shàng)市公司(sī)。盘中(zhōng)英(yīng)伟达市(shì)值曾涨将近2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎(hū)相当于两个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最大单日(rì)市(shì)值增长规模(mó)，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整(zhěng)后(hòu)每股(gǔ)收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这(zhè)一极度积极的展望表明(míng)，英伟达(dá)从全球企(qǐ)业布局AI的热潮(cháo)中(zhōng)获得(dé)的利益(yì)远超人(rén)们(men)预(yù)期。英(yīng)伟达生产极度复杂(zá)的人工(gōng)智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英(yīng)伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域占据(jù)主导(dǎo)地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练(liàn)和运行机器(qì)学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材期价创近半年(nián)以来(lái)新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)期货盘(pán)中(zhōng)明显下滑并创下近(jìn)半年或半年多以来新低。截至5月25日下(xià)午收盘(pán)，铁矿(kuàng)石(shí)主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下(xià)探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双(shuāng)焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品(pǐn)在经历短暂反(fǎn)弹后于(yú)近期(qī)再次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有期(qī)货投研中心黑色高级研究员黄(huáng)科在接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观(guān)和产业共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏(hóng)什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法观层面，目前美国两党对(duì)于政府债(zhài)务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方的避(bì)险观(guān)望情绪(xù)较为(wèi)明显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月会议(yì)纪要(yào)来看，不能排除接(jiē)下来继续加(jiā)息的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)，当前美联储6月加(jiā)息概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对于大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)普遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和固定资(zī)产投资(zī)等经济数(shù)据(jù)略低于市场，市场担心经(jīng)济复(fù)苏的(de)后劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内经(jīng)济(jì)状况关联性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利(lì)多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市(shì)场表现来看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但(dàn)随着成本(běn)端(duān)原料价格的(de)大幅(fú)回(huí)落，钢(gāng)厂方面并没有很(hěn)强的减产动力。在行业(yè)利润尚(shàng)存、部(bù)分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不及预(yù)期以(yǐ)及(jí)原(yuán)料成(chéng)本(běn)持续(xù)下移(yí)导致钢价下方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前国(guó)内钢材需求也已临近(jìn)淡季(jì)，在需(xū)求(qiú)乏力的情况下，钢(gāng)材价格不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产(chǎn)业(yè)研究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色(sè)系(xì)商品(pǐn)市场整(zhěng)体陷入“供应(yīng)增(zēng)、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向(xiàng)循(xún)环(huán)，期现(xiàn)货价格(gé)呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复距离此(cǐ)前预期(qī)有较大差(chà)距，叠加今(jīn)年(nián)年初以(yǐ)来市场对(duì)下游需求的乐观(guān)预期(qī)，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大(dà)。而在市场供需阶段(duàn)性错(cuò)配的情(qíng)况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规模又出现明显(xiǎn)增长，同时预期中(zhōng)的下(xià)半(bàn)年的粗(cū)钢产量平(píng)控政策(cè)也进(jìn)一步压低了(le)钢(gāng)铁原(yuán)燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来(lái)，钢(gāng)材五大(dà)品种周度(dù)表观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增(zēng)长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进(jìn)口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延(yán)续弱势，中(zhōng)期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场(chǎng)面临的问题来(lái)看，方正中期期(qī)货研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问题：一是(shì)高炉减产不(bù)充分；二是外需(xū)可能会大(dà)幅下滑(huá)；三是国内(nèi)政策刺激还比较有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但今年以来(lái)表现一直低(dī)于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季度以来国内政(zhèng)策(cè)利多有(yǒu)限，导致“买(mǎi)预期”交易未能(néng)如期出现，但国内市场利(lì)空在(zài)价格(gé)中(zhōng)已(yǐ)有体(tǐ)现，从(cóng)后期市场表现来(lái)看，钢材需(xū)求端利空可能来(lái)自海外，6月出口(kǒu)一旦转差(chà)，则板材供应压力会明显增加，产量也面临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下(xià)一个相(xiāng)对重要(yào)的政策(cè)时(shí)点可能在7月(yuè)的半年度经(jīng)济数据公(gōng)布后(hòu)，在此之前，钢(gāng)矿品种(zhǒng)价(jià)格底(dǐ)部(bù)的(de)确立需要黑色商(shāng)品整体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤(méi)供(gōng)应及铁(tiě)矿石(shí)非(fēi)主流矿发货均出现下降(jiàng)。不(bù)过(guò)目(mù)前(qián)焦煤进口通关及铁矿石(shí)非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但(dàn)铁水下降(jiàng)并(bìng)不明显，负反(fǎn)馈还在持续(xù)，价格还未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科(kē)看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本(běn)端对钢(gāng)价(jià)形成一定支撑；二是钢厂方面有实质(zhì)性的减产行(xíng)动，从而改(gǎi)善市场对于(yú)后期供需(xū)平衡的预期。不过(guò)，从目(mù)前情况来(lái)看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期(qī)国(guó)内煤炭(tàn)市场情(qíng)绪较为(wèi)悲(bēi)观，动力煤价格有加速下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗钢产量平(píng)控(kòng)政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产(chǎn)意(yì)愿不强。因此，预计短期(qī)内黑色系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)或延续(xù)弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积(jī)重难返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加(jiā)造成的负向循环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价(jià)格(gé)惯性(xìng)下跌趋势短暂(zàn)延(yán)续，难有像样的(de)反弹。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价格(gé)大幅下探(tàn)之际(jì)，螺纹钢现(xiàn)货(huò)价(jià)格已跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于行业供需加快(kuài)调整，且目前距离(lí)2020年底部不(bù)远。什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社(shè)会库(kù)存较近年同期偏低(dī)、6月份之(zhī)后来自(zì)政策(cè)面和市(shì)场(chǎng)力量的供应压减速度加快、稳(wěn)经(jīng)济政策效(xiào)果或将在下(xià)半年显现(xiàn)、国(guó)际局势(shì)缓和以及国内外价差有(yǒu)利于钢(gāng)材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价(jià)格(gé)保持谨(jǐn)慎乐观，尽管(guǎn)难以(yǐ)恢(huī)复至今年4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存整体较低，因此在后续进(jìn)入减(jiǎn)产(chǎn)期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能会刺激补库，并带动行情(qíng)出现(xiàn)阶段(duàn)反弹。

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