近日，有焦化(huà)企业发告知函称，因亏(kuī)损(sǔn)严重，对于(yú)钢企(qǐ)提降50元/吨的(de)行为暂不接受。

　　记者注(zhù)意(yì)到，从今年(nián)4月(yuè)1日起，焦炭(tàn)开(kāi)启首(shǒu)轮降价，并正式进入降价通道，5月17日，河北部分(fēn)钢(gāng)厂开启焦炭(tàn)第8轮(lún)提降，降幅50元/吨，要求18日(rì)0时起执行，而后山(shān)东主(zhǔ)流钢厂(chǎng)跟(gēn)进(jìn)。截(jié)至(zhì)目前，焦炭已有8轮降价(jià)落(luò)地，港口(kǒu)准一级湿熄焦平仓价(jià)累计(jì)下调670元/吨，跌幅(fú)达24.7％。同期，焦炭期货2309合约下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城期货煤焦研究员阮俊涛(tāo)认为，近两个月来，焦炭期货的(de)下跌(diē)是(shì)宏观、产业(yè)等(děng)多(duō)因素共同作(zuò)用的结(jié)果。首(shǒu)先，宏(hóng)观层面，3月上旬美国硅谷银行暴雷，多数(shù)大宗商(shāng)品价格下跌，同时国内宏观(guān)强预(yù)期在经过1—2月的反复(fù)发酵后，市(shì)场对今年的定性(xìng)逐渐转向“弱复苏”，这也使(shǐ)得黑(hēi)色系商品交易需求利多的信心(xīn)不足。其(qí)次，产业层面，今年煤(méi)焦最大产业利空来自(zì)焦煤(méi)的进口，3月份澳(ào)洲焦煤近(jìn)2年来(lái)首次(cì)通(tōng)关，并于4月(yuè)进一步改(gǎi)善(shàn)。蒙煤、俄煤3月(yuè)份的进口(kǒu)量也出现(xiàn)较大增长。根(gēn)据海(hǎi)关(guān)总署统计，今年(nián)3月(yuè)我国共(gòng)计进口炼焦烟煤964.7万吨，同比增156.4％，占3月焦煤(méi)总供应的17.5％，去年同期仅为7.8％。同(tóng)时，该(gāi)进口量也几乎是近10年来(lái)的最高水平，仅次于(yú)2020年1月(yuè)的981.3万(wàn)吨。进口(kǒu)焦煤的大量释放削弱了国内(nèi)煤(méi)企的(de)议价能力，焦炭成本支(zhī)撑坍塌，驱动(dòng)焦(jiāo)炭期货下行。最(zuì)后，4月以来，在铁水产量(liàng)不(bù)断(duàn)走高的同时，黑(hēi)色终端需求表现一(yī)般，国家统(tǒng)计局公布的(de)房屋新开工、施工面积同比大幅回落(luò)，继而(ér)引发了(le)市场对煤、焦(jiāo)、钢产(chǎn)业(yè)链的(de)负反馈(kuì)担忧。综(zōng)上所述(shù)，焦(jiāo)炭成本(běn)端、需求端均有明显利空驱动，叠加宏(hóng)观支(zhī)撑不足(zú)，多(duō)因素共振带动焦炭期货主(zhǔ)力合约持续(xù)下行(xíng)。

　　“焦炭价格此轮下跌，并不是自身的供(gōng)需矛盾驱动，而是(shì)受(shòu)焦煤的拖累。焦煤(méi)因国(guó)内产量稳增和(hé)进口量大增，供需(xū)关(guān)系逐步向宽松转变，致使煤价(jià)自年初就开始呈(chéng)偏(piān)弱走势运行。其间，受内(nèi)蒙古地区煤矿事故(gù)影响，煤价经历短(duǎn)暂反弹后开始(shǐ)加速(sù)回落(luò)。另外，下游钢材需求表现不及预期，钢价承压回调(diào)致使钢(gāng)厂利润收缩，遂(suì)通(tōng)过调(diào)降(jiàng)焦(jiāo)价将需(xū)求压力向原材料端传(chuán)导。因此，在(zài)失去成本支(zhī)撑、下游(yóu)施压的(de)双重(zhòng)作用下，焦价持续下跌(diē)。”中(zhōng)钢(gāng)期货煤(méi)焦研究(jiū)员冯艳成说。

　　记者从受访人(rén)士处获(huò)悉，本周焦煤价(jià)格率先(xiān)出现触(chù)底反弹，而焦价连(lián)跌8轮(lún)后，个别地区焦企出现亏损。同时，近期焦炭期(qī)价的反弹(dàn)给出升水现货空间，买现卖(mài)期套利(lì)需求增加对现货市场信心有所提(tí)振，刺(cì)激焦企有提涨意愿，但短期(qī)全(quán)面(miàn)提涨并成功(gōng)落地的概率较(jiào)小，主要原因是目前焦企整体(tǐ)盈利情况尚可，焦炭(tàn)主产区山西省焦企(qǐ)平(píng)均吨焦盈利接近140元，而(ér)下游钢材需求并未(wèi)出现明显好转，钢厂整体盈利情况(kuàng)一般，对焦炭则保持按(àn)需采购(gòu)节(jié)奏。

　　部分(fēn)焦化企业开始(shǐ)提涨，能否(fǒu)提涨成功？冯艳成认(rèn)为，提涨的是内蒙古某焦企，国内焦企生(shēng)产成(chéng)本和焦化利润会因为(wèi)地区(qū)、设(shè)备区别而存在(zài)很大差异(yì)。相对而(ér)言(yán)，内蒙(méng)古非主流(liú)焦化企业的副产(chǎn)品(pǐn)较少，整(zhěng)体产线(xiàn)的(de)经济性一(yī)般，对降部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些价的承受能力偏低，也因(yīn)此率先开始提涨，不过(guò)对整体(tǐ)市场(chǎng)影响有限。

　　阮俊(jùn)涛也认(rèn)为(wèi)，在焦企未出现大幅亏损或需求明显增加的情况下，焦价(jià)提涨难度较大。

　　记者了解(jiě)到，5月下半(bàn)月以来钢厂检(jiǎn)修(xiū)减产节奏(zòu)放(fàng)缓，个别地区钢(gāng)厂计划(huà)复产，日均铁水产量尚保持在偏高水(shuǐ)平，这意味着煤焦刚性需求(qiú)较(jiào)好，但钢厂持续采取低原料库存策略，致使目前煤矿(kuàng)、洗(xǐ)煤厂端焦煤库存以及焦企端(duān)焦炭库(kù)存均处于往年同期(qī)高位，钢厂(chǎng)端焦煤(méi)、焦炭(tàn)库存则处于较低水平，煤焦(jiāo)近期(qī)供应(yīng)也有适当(dāng)的减量，以缓解自(zì)身高库(kù)存(cún)的压力。基于此种库存格(gé)局，煤焦的(de)议价主动权仍掌握(wò)在钢厂端。

　　现货提涨，期货(huò)为何反而大跌呢(ne)？阮俊(jùn)涛(tāo)认为，近(jìn)期由于国内外焦煤(méi)价格倒挂(guà)，贸(mào)易商(shāng)进口(kǒu)积极性较低，导(dǎo)致焦煤(méi)供应短期内有收缩趋势，不过(guò)焦(jiāo)企也处于主(zhǔ)动(dòng)限产状态(tài)，焦煤供需矛盾(dùn)并不突出。焦(jiāo)炭本周供减(jiǎn)需增(zēng)，基本面边际改善，但钢联(lián)公布的铁水日产量依然维持接近240万吨的水(shuǐ)平，在终(zhōng)端需求表(biǎo)现一般(bān)的(de)背景下，焦炭需求仍有转弱预期。中(zhōng)长期来看，考虑粗钢(gāng)平(píng)控要求，今年(nián)全年焦(jiāo)煤供需格(gé)局(jú)大概率仍将明显宽松，且蒙煤实际生产成本较(jiào)低，三季度(dù)蒙煤中长协重新定价后，预计进口量会得到改善。因此，虽然(rán)焦煤现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)因(yīn)蒙(méng)煤(méi)减量而有所企稳，但期货市(shì)场氛围仍难(nán)言乐观(guān)，导(dǎo)致期货和现货短暂劈(pī)叉(chā)。

　　“从价格表现(xiàn)上看，前期煤焦(jiāo)跌幅明显大于板(bǎn)块内其(qí)他品种，估(gū)值相对偏低，这也使得继(jì)续杀估值的驱动明显减弱(ruò)，而估值修复配合近期(qī)焦(jiāo)煤(méi)进(jìn)口(kǒu)减量、钢厂复(fù)产等消息，刺(cì)激煤(méi)焦价格出现(xiàn)反弹，但考虑到(dào)目前(qián)钢材需(xū)求依然乏力，钢(gāng)厂(chǎng)复产将会再(zài)次加重其供(gōng)需压力，需求(qiú)负反馈仍将会(huì)向原(yuán)材(cái)料端传导，对煤焦价格形成压力。”冯艳成(chéng)说(shuō)，短期(qī)煤焦交易(yì)逻辑(jí)变化(huà)较快，价(jià)格波动剧烈，预计仍将(jiāng)以底部区间振荡走势为(wèi)主；中长期来看(kàn)，煤焦供需趋于宽松的预期未变，在(zài)估值回升后仍将(jiāng)是板(bǎn)块内空配最佳品种。

　　对于(yú)煤焦后市，阮俊涛认(rèn)为，目前煤焦有三条(tiáo)主线：一是焦(jiāo)煤供应宽(kuān)松，并(bìng)给焦(jiāo)炭带(dài)来(lái)成本端压力；二是终(zhōng)端需(xū)求(qiú)存疑，负反馈风险并未化解；三是(shì)海外衰退预期(qī)如何(hé)演绎。目(mù)前(qián)来看(kàn)，焦(jiāo)煤(部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些méi)供(gōng)应宽松(sōng)是大概(gài)率事件，且4月地(dì)产数据表现依然一般，负反馈(kuì)以及粗(cū)钢平控都是(shì)压低铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量的可能因素，因此(cǐ)煤焦即便出现超跌反弹，中(zhōng)长(zhǎng)期来看也是易跌(diē)难涨。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些