全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市值(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓了(le)331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了(le)减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶)季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持(chí)了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货(huò)币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的(de)政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其(qí)官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出(chū)了大(dà)规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共(gòng)和(hé)银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市(shì)和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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