本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)和(hé)万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的(de)首要因素(sù)，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来(lái)，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内(nèi)的(de)30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交(jiāo)所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市(shì)场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗估值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估(gū)可能性较大。

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