华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来(lái)最大(dà)单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的(de)风险的情(qíng)况(kuàng)下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次(cì)报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均(jūn)低于(yú)各(gè)自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形式(shì)发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的(de)信(xìn)息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义(yì)是最好的(de)投(tóu)资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的(de)各种投资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印度(dù)股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家(jiā)公(gōng)司(sī)发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学(xué)习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了(le)以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案(àn)。在(zài)兴(xīng)登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价(jià)随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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