5月迎来开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了(le)5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大(dà)盘(pán)的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停(tíng)止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然(rán)维持震荡(dàng)格局(jú)，长期(qī)看二(èr)级(jí)市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负(fù)债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无(wú)法期望(wàng)经济会出(chū)现持(chí)续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线白马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键(jià中国有多少万大军，中国多少万兵力n)词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策(cè)取向来(lái)看，短(duǎn)期(qī)打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市(shì)特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革(gé)和(hé)结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施(shī)亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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