美(měi)东时(shí)间周三，美联储发布的(de)最新(xīn)会议(yì)纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官员在本(běn)月(yuè)的会议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是否有必要进(jìn)一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的(de)预期一致，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增长将放缓，这将消除进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)货币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未(wèi)来的(de)会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可能(néng)比预期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力(lì)对(duì)经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员(yuán)们(men)指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将(jiāng)支(zhī)持(chí)正在进行的产品和劳动力市(shì)场供需(xū)再(zài)平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联储官员表(biǎo)示(shì)，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓程度还不足(zú)以(yǐ)证明结(jié)束加息(xī)是合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过(guò)去加(jiā)息(xī)的影响和银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布(bù)连(lián)续第(dì)十(shí)次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官员们透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖(lài)孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多了(le)，无数变量将决定加息周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关(guān)注的还是(shì)掌握政策的(de)主动权，因此保留加(jiā)息的选择是(shì)有必(bì)要的(de)，接(jiē)下(xià)来该(gāi)央(yāng)行大(dà)概率不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是(shì)不要传达降息(xī)的可能性(xìng)，或者(zhě)已(yǐ)经排除了(le)进一步提高(gāo)利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率(lǜ)或(huò)是(shì)维持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到有明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之(zhī)前，美联储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基(jī)于(yú)这(zhè)样(yàng)一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进一步加息问(wèn)题上的(de)分歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的(de)是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着(zhe)他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要(yào)谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机(jī)，美联(lián)储官(guān)员们(men)对此专(zhuān)门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们(men)的工具(jù)，以(yǐ)确保金(jīn)融体系(xì)有足够的流动(dòng)性(xìng)来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区(qū)性银行的股价(jià)在此期(qī)间(jiān)进一步(bù)下跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银行来(lái)说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的(de)担忧。市场参与者(zhě)仍对银行(xíng)业压力再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美(měi)联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到(dào)，必须及(jí)时(shí)提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避(bì)免(miǎn)金融(róng)体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国(guó)国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或强调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会(huì)者强调，美(měi)联(lián)储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的(de)部门(mén)最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此该行现(xiàn)在可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有(yǒu)空(kōng)间(jiān)从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于(yú)持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方正在为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非(fēi)常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识(shí)到他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美(měi)国(guó)财政(zhèng)部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日(rì)的(de)账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周(zhōu)三(sān)盘后的(de)英(yīng)伟达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达(dá)在本财年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计(jì)算平台和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务(wù)实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营收。更(gèng)令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全(quán)球资本市场的(de)连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有(yǒu)能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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