30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的(de)可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又(yòu)是暴跌(diē)19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有(yǒu)过如(rú)此低(dī)价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多(duō)数板块下(xià)跌，深证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和(hé)科(kē)创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额(é)8481亿元，与前一(yī)日有所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板块方(fāng)面，此前最牛的传媒(méi)娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互(hù)联(lián)网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净(jìng)买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整(zhěng)个(gè)低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可(kě)转债退(tuì)市历史(shǐ)，在(zài)今年(nián)5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公司和(hé)蓝盾转债被(bèi)告(gào)知(zhī)要(yào)退市，打破了30年来的可转债没(méi)有出现正股和转债(zhài)退市(shì)的(de)历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第(dì)2只打破(pò)历(lì)史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停(tíng)牌，而搜特转债(zhài)还在交(jiāo)易。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特(tè)转债今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖(yá)式暴(bào)跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻(chè)底(dǐ)带(dài)崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双(shuāng)低策略似乎也(yě)不再奏效(xiào)。思创(chuàng)转债暴跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì)医疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永吉(jí)转(zhuǎn)债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌现大批价(jià)格跌(diē)破100元的低价转债，而一年前市场还在(zài)关(guān)注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价(jià)格低于100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接(jiē)连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米rong>

　　上(shàng)证指数周(zhōu)二(èr)在券商、银(yín)行等金融股(gǔ)带动之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场波(bō)动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近(jìn)日策(cè)略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于(yú)Wind一(yī)致预期，一季(jì)度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱(ruò)在方(fāng)向上不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中(zhō3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米ng)长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复(fù)过后明显走(zǒu)弱(ruò)，单月(yuè)新(xīn)增创历史新低，与(yǔ)地产销(xiāo)售回(huí)踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基数效(xiào)应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年(nián)或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造业库存及(jí)产能周期(qī)位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再(zài)次印证复苏成(chéng)色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海开源(yuán)基金(jīn)近日也(yě)表(biǎo)示(shì)，后续来看(kàn)市场(chǎng)回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场(chǎng)分子端边际向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国(guó)内外流(liú)动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局(jú)会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对(duì)弱复(fù)苏(sū)下流动(dòng)性大概率仍然(rán)维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策(cè)出台，对市场均是呵护(hù)而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议(yì)后市场(chǎng)基(jī)本已定价美联储本(běn)轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍(réng)在下(xià)行(xíng)下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资对(duì)国内市场的流(liú)出压力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重板(bǎn)块内部(bù)的分化(huà)，热门板块交易性的波动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力不大下市场无(wú)大风险(xiǎn)，震荡修复延续。