美东时间周三，美联储(chǔ)发(fā)布的(de)最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本(běn)月(yuè)的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加息(xī)的问题上存(cún)在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示(shì行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思)：“几(jǐ)位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目前(qián)的预期(qī)一致，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将(jiāng)消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他(tā)们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了(le)。与会(huì)者指出，物价压力可能(néng)比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果银行压力(lì)对经济活动的影(yǐng)响被证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员(yuán)们(men)指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧可能会(huì)减缓家庭支(zhī)出(chū)，减少企业(yè)投资和(hé)招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都(dōu)将(jiāng)支持正在(zài)进行(xíng)的(de)产(chǎn)品和劳动(dòng)力市(shì)场供需再平(píng)衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的(de)放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加(jiā)息是(shì)合理的(de)。但(dàn)包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估(gū)过去(qù)加息的影响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策(cè)路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经(jīng)济前景的(de)不确定性(xìng)和(hé)近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更加依赖数(shù)据(jù)的方式。但麻(má)烦在(zài)于，变数太多(duō)了，无数变量将决(jué)定加息周期(qī)是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加息的(de)选(xuǎn)择(zé)是有必要(yào)的，接(jiē)下来该央行(xíng)大(dà)概率不会给出一个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至(zhì)关重要的(de)是(shì)不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持(chí)利(lì)率(lǜ)不变都是有可能(néng)的(de)。“即(jí)使(shǐ)6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确(què)证(zhèng)据表明(míng)通(tōng)胀正在降温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的(de)加息(xī)将是本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的(de)最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的(de)分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的(de)是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流(liú)在(zài)3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股价(jià)在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这些下跌似行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思乎主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的(de)担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银行业压力再次加(jiā)剧的可能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多(duō)的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会者提到(dào)，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或(huò)强调了(le)有(yǒu)关当局继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关(guān)问题的重要性。一(yī)些与会(huì)者(zhě)强调，美(měi)联(lián)储应随时(shí)准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继续举行债(zhài)务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)重申她的(de)部门(mén)最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来(lái)几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不确(què)定(dìng)性(xìng)而(ér)言，美联(lián)储会议纪(jì)要只(zhǐ)是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可(kě)能松了一(yī)口(kǒu)气，因(yīn)为他们(men)有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被(bèi)问及(jí)是否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民主党需要(yào)意(yì)识到他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会扯(chě)皮的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题(tí)材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一(yī)财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算平(píng)台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中(zhōng)国金(jī行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思n)龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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