金融界5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了(le)，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动(dòng)使得日(rì)本(běn)股(gǔ)市变得微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的(de)最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司每(měi)家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资(zī)日(rì)本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑(hēi)石集(jí)团两(liǎng)年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多(duō)投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最(zuì)主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉(lā)维(wéi)斯也(yě)在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造(zào)访日本(běn)东京的(de)还有美国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

    日(rì)本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填(tián)坑之中(zhōng)，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事(shì)后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独(dú)特理(lǐ)解的(de)巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国(guó)际地(dì)缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的(de)设备投资(zī)开始(shǐ)进入(rù)加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在等(děng)待出(chū)手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到了被(bèi)低(dī)估的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确(què)被(bèi)低估了(le)。据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于(yú)5月9日全部(bù)出炉。5大(dà)商社(shè)的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的(de)变化(huà)，日本(běn)监(jiān)管层(céng)的助推也是(shì)一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为改革重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛(shèng)也(yě)出来高喊日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。至于日本股(gǔ)市(shì)未来(lái)将(jiāng)走向何方，一切将由时(shí)间(jiān)给出答案吧。

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