全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理(l形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字ǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在(zài)今年(nián)一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币(bì)和信(xìn)用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观(guān)望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了(le)通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美(mě形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字i)国采取了最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联(lián)储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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