本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设(shè)立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价(jià)格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的(de)时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服(fú)务(wù)网(wǎng)。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿(zhǒng)台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾(jí)病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家(jiā)拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的(de)高新技术(shù)企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的(de)核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继(jì)制备正负(fù)极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放(f台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思àng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代(dài)工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初(chū)期(qī)非(fēi)常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预(yù)期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还(hái)有可(kě)能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收(shōu)回(huí)许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散(sàn)染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车(chē)厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设(shè)备(bèi)施(shī)工业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业(yè)务为(wèi)射频(pín)前端芯片及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射频前(qián)端发射(shè)模(mó)组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极(jí)低，远低(dī)于(yú)同行业公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套(tào)装备，重点供应国内军方(fāng)客户和(hé)军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南(nán)湖已成(chéng)为我国(guó)防空(kōng)预警雷达主要(yào)生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提(tí)供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户(hù)需求提供(gōng)定(dìng)制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服(fú)务(wù)佣金，占公司(sī)总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联(lián)网(wǎng)流(liú)量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公(gōng)司(sī)越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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