衰(shuāi)退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监(jiān)视和救援(yuán)中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的(de)自动全球(qiú)定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在(zài)一(yī)份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加(jiā)了一次谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的(de)安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私(sī)下会面时常(cháng)引(yǐn)发争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布(bù)的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化(huà)工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美(měi)能(n中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子éng)源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下(xià)跌(diē)带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会(huì)议的临近(jìn)，美国第(dì)一共(gòng)和银行的(de)财报和股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继续(xù)大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价(jià)影响，自身基本面表现(xiàn中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子)尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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