本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力(lì)，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对(duì)于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲(pí)弱(ruò)，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估古巴对中国人友好吗，古巴为什么古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好对中国人这么好值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好力(lì)，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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