近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主线的中特(tè)估(gū)行情(qíng)持(chí)续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪(xù)面和资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央国企上市(shì)公司价值重估(gū)，同时，其也催化(huà)多个(gè)相关(guān)板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的(de)国企股中，传(chuán)媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前(qián)，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设(sh裤子175是几个xè)备、养殖业、数(shù)字(zì)媒(méi)体板块，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化(huà)，关(guān)注(zhù)景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期(qī)行情在(zài)热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空(kōng)间。结合政(zhèng)策(cè)方向来看，未来的投资(zī)机会(huì)主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及(jí)存在优质资产注入(rù)上市平台或(huò)重组预期(qī)的板块和标的(de)，如(rú)军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型(xíng)：此前基本面较弱，但(dàn)因行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持续向好(hǎo)，如(rú)建筑(zhù)和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商等(děng)。重点关裤子175是几个x注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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